Google Cloud大爆發！Alphabet AI投資帶來驚人成長和新挑戰

Alphabet的第二季財報出爐，表現優於市場預期。Google Cloud和YouTube廣告收入的雙位數成長，顯示核心業務仍在穩健發展。然而，Alphabet宣布將全年AI資本支出提高至1,950億至2,050億美元，引發市場關注。到底什么是背後的原因呢？

Google Cloud成長最快

Google Cloud是這次財報最引人注目的部分，營收達248億美元，年增82%。這種快速成長是由於多個方面的關鍵動能：AI模型部署需求增加、Gemini企業導入持續成長、雲端安全服務帶動新客戶和未交付訂單（Backlog）持續創高。這些成長動能令Google Cloud成為 Alphabet 最亮眼的業務之一。

AI投資帶來新挑戰

雖然AI業務快速成長，但Alphabet宣布將2026年全年資本支出大幅上修，引發投資人關注。公司表示，目前AI算力需求仍遠高於供給，因此將持續投入AI伺服器建置、資料中心擴建、網路設備升級和第三方雲端算力租用。第二季資本支出達449億美元，年增100%，其中約六成投入AI伺服器建設，其餘用於資料中心及網路基礎設施。

Gemini和AI業務持續成長

Alphabet持續擴大AI布局，目前：Gemini每月活躍用戶約9.5億、AI模型使用量持續增加、推出Gemini 3.6 Flash等新模型和AI廣告工具持續提升廣告轉換率。另外，自駕車業務Waymo也持續拓展，目前已於多座城市提供Robotaxi商業服務。

第二季財報重點整理

FAQ 常見問題

Q1：Alphabet第二季財報表現如何？

整體營收優於市場預期，其中Google Cloud、YouTube廣告及AI相關業務皆有亮眼成長。

Q2：為何財報亮眼股價卻下跌？

市場擔心Alphabet大幅提高AI資本支出，未來可能影響現金流與投資報酬率，因此盤後股價承壓。

Q3：Google Cloud成長幅度有多高？

第二季Google Cloud營收達248億美元，年增82%，創近年最快成長速度。

Q4：Alphabet為何持續增加AI投資？

公司表示目前AI算力需求仍遠高於供給，因此必須持續擴建資料中心、增加AI伺服器及提升運算能力，以支援企業客戶需求。

Q5：Gemini目前發展如何？

Gemini每月活躍用戶已達約9.5億，Google也持續推出新一代AI模型，強化企業與個人AI應用服務。

Q6：未來市場將關注哪些重點？

投資人將持續觀察Google Cloud成長動能、AI投資是否帶來獲利回收，以及AI基礎建設投入對整體營運與毛利率的影響。

結語

Alphabet的第二季財報出爐，展現出Google Cloud和AI相關業務的驚人成長。然而，公司也承擔了投資成本的挑戰。未來市場將關注Google Cloud的成長動能、AI投資是否帶來獲利回收，以及AI基礎建設投入對整體營運與毛利率的影響。投資人將持續密切關注Alphabet的發展趨勢。